AI CAPEX MONITOR 从需求到现金回报
需求仍强，
现金回报开始分化。
资本开支扩张，是否正在创造可持续的现金回报？
沿六个环节寻找证据，用三个独立判断识别周期变化。
● 有限证据下的研究判断无综合评分跨频率监测
01
优先看组合，再看单项六个核心观察点
02
$bn = 十亿美元 · 公司整体，非纯 AI扩张，能否用自己的现金流支付？
资本开支 / 经营现金流
同公司、同统计期比较；100% 是现金覆盖线。
本期 去年同期
覆盖率 = 现金 P&E / OCF。这里的“现金余额”= OCF − P&E，属于统一口径推导值；并非各公司定义的 FCF，未扣分红、回购、租赁本金及其他投资。单季波动需结合 TTM 验证。
| 公司 / 统计期 | 现金 P&E | 经营现金流 | 现金余额¹ | 口径与年度指引 |
|---|
重点口径：Alphabet 展示前三季累计，其余为第三季度。Meta 另有 $0.964bn 融资租赁本金；Amazon 当季 P&E 销售及补助抵减 $1.381bn。不同口径不直接合计。
03
规则草案 · 不触发交易指令环节之间，有没有开始背离？
04
从终端付费，到上游扩产
05
资产表现与产业判断分开黄金与科技，相对吸引力怎么变？
QQQ 与 IAU · 归一化价格
QQQ 科技 IAU 黄金
源：Alpaca / IEX，截至 2026-10-30。窗口首日 = 100；比值仅对共同交易日计算。IEX 日线非全市场收盘，收益不含分红，使用提供商默认复权设置；QQQ 并非纯 AI 指数。
AI 产业链行情
价格反映市场表现；不能替代盈利修正与估值。
| 标的 / 环节 | 日线末价 · USD | 1 日 | 1 月 · 21 日 | 3 月 · 63 日 | 近 6 月价格轨迹 |
|---|
06
数据来源与更新节奏
每个数字都有自己的时间
统计期、发布日期、核验日分别保留；打开页面不代表数据刚刚更新。
| 来源 / 类型 | 频率 | 数据截至 | 发布 / 获取 | 边界与使用方式 |
|---|
日 / 周
GPU 标准化租金、利率、信用代理与行情。需带观测日期；抓取成功不等于数据新鲜。
每季财报后
重核四巨头现金流与指引、HBM 扩产及利润率。保留旧值与统计口径，导入前复核原文。
半年 / 项目事件
CBRE 空置与预租数据半年核对；实际通电、取消和延期按项目登记。
本地版完整保留交付时的快照，可离线打开。在线刷新仅更新能自动核验的公开快指标；公司财报、授权 GPU 历史和一致预期仍需复核录入。没有设置无人值守更新或定时通知。